时间已经来到了2023年的六月中旬，距离放开已经过去了整整半年有余，可是，原本预期的经济大复苏，真的来了吗？
大家好，我是老丁
就在今天，统计局公布了五月份的经济数据！我相信你在很多媒体上也看到了，而且还是那些很亮眼的数据，但是我想说，那些数据确实是真实的，但是有的媒体却进行了选择性报道….
今天这个，我们一起来看一下，当下经济的全貌！
一、经济数据的情况是怎样的？
看宏观经济增长得怎么样，先看消费数据！因为消费能最直接体现出居民的信心，今年5月，社会消费品零售总额同比增长12.7%，如果只看这个数字，会觉得这真的是一个很好的增速，因为这个增速已经是近两三年里，少有的两位数增速了（如图）
但是这个增速相较于上个月却是下降了5.7个百分点。同比数据之所以出现这么好的增速，是因为去年的五月份，我们都还在家里。
下图是近十五年中国的消费数据每一年里累积绝对值的图，我们能看到，从2019年之前，每一年都比上一年出现明显的增长。但是从年之后，消费数据的绝对值基本就停滞了，一直到今天还没有突破前两年的那个最高点（如图）。
消费趋势在发生变化，最近这几年，大家真的没有那么多的钱去消费了。所以五月份的数据，若是按照近两年的平均增长，增速其实只有2.6%，而不是那个12.7%。
我们的经济，到了今天基本上是“451”的结构，意思是消费基本上占全年经济的40%多，投资能占到GDP的50%多，进出口占比只有10%不到。所以我们看到现在一说提振经济，就会主要瞄准促消费和搞投资建设。
那我们看看投资数据，今年1～5月，全国固定资产投资同比增长4%。其中，民间投资增速转为负增速，为-0.1%，而国企的投资增速则为8.4%。所以今天经济好不好，其实每个人感受不一样的，身处于国企央企的朋友，对此的感觉没有那么强烈。而在民营企业打工的朋友，就会感受到现在工作环境是越来越卷。
谈到了投资，我们不得不提房地产。还是数据说话，今年1～5月，全国房地产开发投资同比下降7.2%。其中，房屋施工面积同比下滑 6.2%，并且新开工面积同比下滑22.6%。
房地产数据不太好看，原因也很简单，现在这个阶段，中国的房子卖不动了。看全国大盘，大量的房产库存都积压在开发商手里卖不出去，所以销售不动，开发商也没有心思再去做新的建设。再就是房企这个阶段都在主动降杠杆，若是有钱都是先还上债务，而不是继续去拿地大搞开发，所以资金也制约了房企持续建设的动力…
房地产在经济当中的作用，我们在前几个当中已经讲过很多次了，我们的房地产市场体量有四百多万亿，跟房地产相关的产业链，所能创造的GDP加在一起，能占到中国GDP的20%以上。
所以房地产投资每变动5%，都会给经济带来约0.6%的影响。所以当我们看到房地产相关数据出现下滑，那么经济也就受了影响。
其实真正制约经济发展的，核心就是信心！信心不足，比什么都难…
中国有14亿人，大家凭什么要去花钱？要去投资？难道把银行的存款利率降下来他们就会出去花钱吗？怎么会呢
降低存款利率，只能给银行带来利润。且并不能促进老百姓把钱花出去…
影响人们消费预期最主要的因素，一个是自己持有的资产价值，另一个是自己对未来收入的预期。
从过去的历史我们也能看出来，当房地产上涨，股市上涨的时候，其实人们都会更愿意消费，虽然那些都只是当时的账面价值，但是这个正向循环是会促成的。
但是今天，这样的情况都不在，房地产虽然房住不炒，但是股市也没有涨，当下全球其他的股市都在上涨时，中国A股却获得了个全球融资的称号。
所以提升人们消费预期当中，持有资产的价值这一项目前是破灭的。
一个人花钱的多少，很多时候真的不是他有多少存款，而是他预期自己的未来有多少收入。
有的人存款几百上千万，但是你让他去买件奢侈品，花上千块出去吃顿饭，他是舍不得的。因为他就只有这么多钱，花没了就什么都没了…
而有的人，没有多少存款，但是他这个月能赚3万，下个月赚5万，再下个月预计能赚10万，他对自己的未来收入一片乐观的时候，消费就会大幅提升。
所以今天我们就看到两个数据的出现，一个是储蓄率很高，另一个是失业率在回落，但是青年失业率在20%附近却居高不下。
如果去看历史的储蓄率图，就能发现，每当经济经历一些波动，人们的储蓄率都很高，比如2008～2010年，当时全球经济严重衰退，储蓄率就出现过一个高点（如图），再就是1994年前后，全国有了一大波国企下岗潮。那时候也是居民储蓄率比较高的时候。
按照这个逻辑来看，其实最近这两三年，也将基本如此。我们看图中，从年开始，储蓄率开始再次拐头向上，年的时候中国的储蓄率达到了45.9%。不过从那之后，就没再看到这个数据的更新了！
如果看宏观数据，大致可以总结出来，不是居民没存款，是更多的居民收入少了。因为对将来的收入比较悲观，所以宁愿把钱存着，也不愿意去花销，而且银行越是降低存款利率，其实老百姓的对未来的收入预期就越低，也就越是不会出去消费…
这里面如果再详细分一下，其实不是老百姓有存款，是大量的存款在这几年里都进了更少数人的口袋。相对着，普通老百姓，还是穷的….不仅收入少，而且他们存款也不够多。
二、往后经济将会怎么样？
我们说过一个经济中的现象，政府救济的时候，若是穷人家在原有基础上拿到一千块，会去买更多的餐食，从而也就带动了便利店等盈利，消费好了。而富人家拿到一千块，则会把它放进金融市场。
所以，对于促进消费这件事，富人的钱多并不会有什么大用处，只有更多的劳苦大众钱多了，消费数据才能更好的跟上来。
所以如果站在促进经济的角度去看，给月收入低于一定值的人直接发钱，倒是一个非常管用的办法，这比现在直接把财政的钱发给国企，带来的经济效益我相信要好得多…而且这个方法前两年国外很多都有执行过，也确实见到了成效呀。
最近经济和股市的压力，还有一部分，其实来自于人民币的贬值。在今年的上半年，人民币兑换美元从1:6.7贬到了1:7.17这个价位，短短几个月，贬值幅度就达到了6%以上。
所以这个阶段当局的各项政策调整，也确实面临很大压力。
到了今天这个节点，虽然进出口在中国经济当中的占比在逐渐下降，但是中国仍然不可能脱身于全球，独自走出来强复苏。很多产业的链条，依然是全球联动的，汇率依然是全球相关的，只有在全球的大周期的复苏之下，中国才更加有可能逐渐改善。
三、普通人要如何应对？
宏观经济从来不只是单独的数据，它最终能落实到我们每个人的头上，所以当消费投资等宏观数据出现回落，我们发现，找工作、涨薪水、接商务也就都变的困难了许多。
应对这样的环境，要义就是先保住手头的工作，有持续的收入来源是最关键的。而且在经济比较差劲的时候，公司通常也是比较无情的，可能会压榨，可能会压价。
对于个人来说，其实还是自己手头有余粮，心里不会慌，存点钱，以备不时之需。如果真的想为经济出一份力，没必要透支消费，不如多干一份兼职，也能创造GDP。
结尾：
经济的发展，资本市场的起势，最主要的就是信心。信心并不来自于高堂之上，恰恰它来自于民间闹市。
从今天的数据当中，我们能看到，中国经济想要继续出现好的发展，民营企业仍然是重要的突破口。消费想要拉动经济，还是得主要靠普通老百姓。持续解决民营企业的问题，持续解决老百姓的就业问题，才是当下的重中之重….
经济，是有周期性波动的，今天的宏观经济走到了这里，也有周期的作用，相信将来它就会慢慢变好，资本市场也是亦然…
悲观者正确，乐观者才能有更好的结果
我是老丁，朋友们，下期见
